Blockchain ETFs, Bitcoin ETFs: Jaka jest różnica?

Blockchain ETFs a Bitcoin ETFs: Przegląd

W miarę jak Bitcoin zdobywał stabilne miejsce w społeczności inwestycyjnej, fundusze giełdowe skoncentrowane na Bitcoinie i blockchainie (ETFs) również zyskały zainteresowanie inwestorów. Pojawienie się tych ETF-ów umożliwia dostęp szerszemu gronu inwestorów, którzy chcą mieć ekspozycję na te aktywa cyfrowe, bez komplikacji związanych z bezpośrednim zarządzaniem aktywami.

Blockchain ETF-y — rodzaj produktu notowanego na giełdzie (ETP) — oferują bardziej zróżnicowaną ekspozycję na szerszą branżę blockchain w sektorach takich jak finanse, zarządzanie łańcuchem dostaw i opieką zdrowotną, które technologia ta zmienia. Alternatywnie, ETF-y Bitcoina są bardziej skoncentrowane, oferując bardziej bezpośrednią ekspozycję na zmiany cen Bitcoina, najbardziej znanej kryptowaluty.

Fundusze te albo bezpośrednio posiadają Bitcoiny, albo śledzą ich cenę za pomocą kontraktów futures, dając inwestorom możliwość czerpania korzyści ze wzrostu cen Bitcoina bez konieczności samodzielnego przechowywania kryptowaluty.

Pomimo tych różnic, w mediach często traktuje się terminy „Bitcoin” i „blockchain” zamiennie. W rezultacie możliwe jest mylenie ETF-ów blockchainowych z ETF-ami Bitcoinowymi, chociaż są to różne instrumenty finansowe.

Kluczowe informacje

• Pierwsze ETF-y na kontrakty futures na Bitcoina zaczęły być notowane w 2021 roku, a ETF-y na Bitcoina spot rozpoczęły handel w styczniu 2024 roku.
• Fundusze giełdowe oparte na Bitcoinie (ETFs) są stosunkowo nowym zjawiskiem, podczas gdy liczba ETF-ów opartych na blockchainie rośnie.
• Bitcoin i inne waluty wirtualne były uwikłane w liczne batalie regulacyjne i podlegały intensywnej kontroli ze strony organów rządowych.
• Technologia blockchain nie jest zakazana ani poddawana wzmożonej kontroli przez większość agencji regulacyjnych.
• Blockchain ETF-y głównie śledzą ceny akcji firm inwestujących w technologię blockchain.

Blockchain ETFs przede wszystkim śledzą ceny akcji firm, które zainwestowały w technologię blockchain w ramach swoich funduszy, choć nie koncentrują się zbytnio na konkretnej kryptowalucie lub podmiocie. Blockchain to technologia, która nie jest powiązana z konkretną firmą ani produktem.

„Bitcoin potrzebuje blockchaina, ale blockchain nie potrzebuje Bitcoina”, powiedział Christian Magoon, dyrektor generalny Amplify ETFs, które twierdzi, że jest największym ETF-em skoncentrowanym na blockchainie. Inwestycje w obszarze blockchain nie są ograniczone do konkretnego sektora, na przykład relacje blockchainowe IBM obejmują sektor motoryzacyjny, winiarski i opiekę zdrowotną.

Inne firmy, których akcje są zazwyczaj częścią portfela blockchain ETF, to Visa, która bada sposoby wykorzystania blockchaina do restrukturyzacji tarć płatniczych, oraz Honeywell, firma produkcyjna wykorzystująca blockchain do zarządzania łańcuchem dostaw.

W kontekście technologicznym Nvidia, gigant jednostek przetwarzania graficznego (GPU), dostarcza sprzęt niezbędny do wydobywania kryptowalut i operacji blockchain, co czyni ją stałym elementem blockchain ETF.

Bitcoin ETFs

Większość Bitcoin ETF-ów zatwierdzonych przez SEC (Amerykańską Komisję Papierów Wartościowych i Giełd) śledzi cenę Bitcoina za pomocą kontraktów futures notowanych na Chicago Board Options Exchange. W tym modelu ETF-y śledzą cenę Bitcoina, posiadając kontrakty futures.

W październiku 2021 roku ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO) wprowadził pierwszy ETF na kontrakty futures na Bitcoina, śledzący kontrakty futures na Bitcoina, które są powiązane z przyszłą ceną tej kryptowaluty.

Od tego czasu kilka innych funduszy uruchomiło swoje produkty, aby zapewnić inwestorom dostęp do rynku Bitcoina bez bezpośredniego posiadania tej waluty, w tym Valkyrie Bitcoin Strategy ETF (BTF), VanEck Bitcoin Strategy ETF (XBTF) i Simplify Bitcoin Strategy PLUS Income ETF (MAXI).

Niektóre fundusze skupiają się na różnych strategiach związanych z kryptowalutami. ProShares Short Bitcoin ETF (BITI) pozwala inwestorom grać na spadki Bitcoina, co pozwala na czerpanie zysków ze spadku, a nie wzrostu cen Bitcoina. Inne ETF-y inwestują zarówno w firmy blockchainowe, jak i w kontrakty futures na Bitcoina, takie jak Global X Blockchain and Bitcoin Strategy ETF (BITS), co powoduje zamieszanie co do ich klasyfikacji.

Przez wiele lat amerykańscy regulatorzy odrzucali propozycje funduszy, które bezpośrednio posiadałyby Bitcoiny, wskazując na obawy dotyczące potencjalnych oszustw i manipulacji rynkowych. Regulatorzy wyrażali również podobne obawy w odniesieniu do Tethera i innych stablecoinów.

Jednak w 2023 roku SEC ostatecznie ustąpiła, po tym jak federalny sąd apelacyjny orzekł, że regulator nie przedstawił wystarczającego uzasadnienia dla odrzucenia wniosków o ETF złożonych przez Grayscale Investments, zarządzającego aktywami. Po tym orzeczeniu SEC zatwierdziła pierwsze spot ETF-y na Bitcoina, 11 z nich, które rozpoczęły handel w styczniu 2024 roku.

Kluczowe Różnice

Zrozumienie różnicy między ETF-ami na Bitcoina a ETF-ami na blockchainie oznacza zrozumienie różnicy między instrumentami, które śledzą. Bitcoin to kryptowaluta, podczas gdy blockchain to podstawowa technologia baz danych. To rozróżnienie ma istotne znaczenie w kontekście instrumentów inwestycyjnych.

Mimo że kontrakty futures na Bitcoina były już oferowane na głównych giełdach w USA, status regulacyjny kryptowalut pozostaje niejasny w niektórych jurysdykcjach. W miarę jak adopcja wzrastała, waluty wirtualne zostały uwikłane w liczne batalie regulacyjne ze względu na ich rolę w działalności przestępczej, takiej jak pranie pieniędzy.

Z kolei technologia blockchain zdobyła zainteresowanie dużych firm w świecie tradycyjnych finansów, w tym JPMorgan Chase & Co. oraz Visa. Technologia blockchain nie jest zakazana ani poddawana kontroli przez agencje regulacyjne. ETF-y blockchainowe są również stosunkowo stabilne w porównaniu do zmienności Bitcoina, ponieważ nie są narażone na wahania cen Bitcoina.

Należy jednak zauważyć, że blockchain wciąż uważany jest za technologię w początkowej fazie rozwoju. W związku z tym ceny akcji firm, które są śledzone przez ETF-y, są bardziej podatne na czynniki niezwiązane bezpośrednio z technologią blockchain. ETF-y na Bitcoina są również podatne na regulacje dotyczące Bitcoina i innych kryptowalut.

Według bazy danych ETF na amerykańskich rynkach notowanych jest 26 ETF-ów na blockchaina i Bitcoina. Na dzień 24 maja 2024 roku te ETF-y mają łączną wartość aktywów pod zarządzaniem (AUM) wynoszącą nieco ponad 60 miliardów dolarów, a ich wskaźniki kosztów wahają się od 0,3% do 2,5%.

Kluczowe różnice między ETF-ami na Blockchain a ETF-ami na Bitcoinie

Jak inwestować w Blockchain ETFs?

ETF-y oparte na technologii blockchain są dostępne poprzez większość biur maklerskich, w tym Fidelity, E*Trade i Robinhood. Najłatwiejszym sposobem na zidentyfikowanie tych funduszy jest wyszukanie słowa „blockchain” w wyszukiwarce ETF-ów oferowanej przez Twoje biuro maklerskie. Wynikiem będzie lista funduszy, które możesz dalej badać, aby określić, czy spełniają one Twoje kryteria inwestycyjne.

Jak inwestować w Bitcoin ETFs?

Możesz inwestować w ETF-y na Bitcoina za pośrednictwem tego samego brokera, którego używasz do innych ETF-ów. Korzystając z wyszukiwarki ETF-ów swojego brokera, wyszukaj terminy takie jak „Bitcoin” lub „crypto”, aby zidentyfikować fundusze związane z kryptowalutami. Stamtąd możesz zawęzić swoje poszukiwania, badając zarządzanie każdym funduszem oraz jego filozofię inwestycyjną.

Kiedy ETF-y na Bitcoina zaczęły być notowane na giełdzie?

ETF-y na kontrakty futures na Bitcoina zaczęły być notowane w październiku 2021 roku, a pierwsze spotowe ETF-y na Bitcoina zostały zatwierdzone w styczniu 2024 roku.

Jak ETF-y na Bitcoina i Blockchain reagują na zmiany w technologii i finansach?

ETF-y na Bitcoina zazwyczaj reagują na wydarzenia wpływające na rynek kryptowalut, często odmiennie niż szersze rynki technologiczne czy finansowe. Cena Bitcoina może być wpływana przez wiadomości regulacyjne, adopcję przez duże instytucje lub wydarzenia ekonomiczne czy problemy w świecie kryptowalut, które wpływają na sentyment inwestorów wobec tych walut.

Z kolei ETF-y na blockchain bardziej reagują zgodnie z ogólnymi trendami na rynkach technologicznych i finansowych, ponieważ reprezentują inwestycje w firmy zajmujące się technologią blockchain w różnych sektorach.

Podsumowanie

Wraz ze wzrostem popularności Bitcoina rosną również Bitcoin ETF-y. Ogólnie rzecz biorąc, waluty cyfrowe stają się głównym nurtem wśród inwestorów instytucjonalnych. Wiele szczegółów dotyczących ETF-ów kryptowalutowych jest atrakcyjnych — inwestorzy mogliby kupować i sprzedawać Bitcoiny łatwiej i wyeliminować niedogodności związane z zabezpieczaniem i przechowywaniem Bitcoinów.