Długoterminowi posiadacze Bitcoina kształtują rajd w 2025 roku: metryki on-chain, takie jak SOPR i podaż w rękach HODLerów, sugerują zrównoważony wzrost, gdy BTC utrzymuje się powyżej 100 000 USD przy silnych nastrojach rynkowych.
Po burzliwym początku 2025 roku Bitcoin odzyskał poziom 100 000 USD, ustanawiając nowy rekord wszech czasów i wlewając nową dawkę pewności w rynek. Jednak gdy ceny szybują w górę, pojawia się kluczowe pytanie: czy niektórzy z najbardziej doświadczonych i skutecznych inwestorów, czyli długoterminowi posiadacze, zaczynają sprzedawać? W tym artykule przeanalizujemy, co dane on-chain mówią o zachowaniu długoterminowych inwestorów i czy ostatnie realizacje zysków powinny budzić niepokój, czy raczej są naturalnym elementem cyklu rynkowego Bitcoina.
Pojawiają się oznaki realizacji zysków
Wskaźnik Spent Output Profit Ratio (SOPR) daje natychmiastowy wgląd w zrealizowane zyski w sieci. Przyglądając się ostatnim tygodniom, widać wyraźny wzrost realizacji zysków. Klastery zielonych słupków wskazują, że zauważalna liczba inwestorów rzeczywiście sprzedaje BTC z zyskiem, zwłaszcza po rajdzie cenowym z poziomu 74 000–75 000 USD do nowych szczytów powyżej 100 000 USD.
Jednak choć może to budzić krótkoterminowe obawy o potencjalny opór cenowy, należy spojrzeć na to w szerszym kontekście on-chain. Takie zachowanie nie jest niczym niezwykłym w hossach i samo w sobie nie oznacza szczytu cyklu.
Podaż w rękach długoterminowych posiadaczy wciąż rośnie
Podaż w rękach długoterminowych posiadaczy, czyli ilość Bitcoina utrzymywana na adresach przez co najmniej 155 dni, nadal rośnie, nawet gdy ceny szybują. Ta metryka niekoniecznie oznacza, że obecnie trwa świeża akumulacja, lecz raczej, że monety „dojrzewają” do statusu długoterminowego bez ruchu czy sprzedaży.
Innymi słowy, wielu inwestorów, którzy kupili pod koniec 2024 lub na początku 2025 roku, trzyma swoje pozycje, przechodząc do grona długoterminowych posiadaczy. To zdrowa dynamika, typowa dla wczesnych i środkowych faz hossy, i nie wskazuje jeszcze na szeroką dystrybucję.
Analiza HODL Waves
Aby zagłębić się w temat, korzystamy z danych HODL Waves, które rozkładają zasoby BTC według wieku portfeli. Izolując portfele trzymające BTC przez 6 miesięcy lub dłużej, odkrywamy, że obecnie ponad 70% podaży Bitcoina znajduje się w rękach średnio- i długoterminowych uczestników rynku.
Co ciekawe, choć liczba ta pozostaje wysoka, zaczęła lekko spadać, co sugeruje, że część długoterminowych posiadaczy może sprzedawać, nawet gdy ogólna podaż w ich rękach rośnie. Głównym motorem wzrostu podaży długoterminowych HODLerów wydają się być krótkoterminowi inwestorzy, którzy „dojrzewają” do przedziału 155+ dni, a nie świeża akumulacja czy masowe zakupy.
Krótkoterminowe zmiany i wskaźniki dystrybucji
Aby zwiększyć precyzję sygnałów, dane można analizować dokładniej, porównując bardzo nowych uczestników (posiadaczy 0–1 miesiąc) z tymi trzymającymi BTC od 1 do 5 lat. Taka analiza daje częstszy i bardziej aktualny wgląd w wzorce dystrybucji.
Odkrywamy, że gwałtowne spadki stosunku posiadaczy 1–5 lat do nowych uczestników historycznie pokrywały się ze szczytami Bitcoina, podczas gdy szybkie wzrosty tego stosunku sygnalizowały, że więcej BTC trafia w ręce doświadczonych inwestorów – co często poprzedzało większe rajdy cenowe.
Ostatecznie, monitorowanie zachowań długoterminowych inwestorów to jeden z najskuteczniejszych sposobów oceny nastrojów rynkowych i trwałości ruchów cenowych. Długoterminowi posiadacze historycznie osiągali lepsze wyniki niż krótkoterminowi traderzy, kupując w okresach strachu i trzymając przez zmienność. Analizując wiekową strukturę zasobów BTC, możemy lepiej ocenić potencjalne szczyty i dołki rynku, nie polegając wyłącznie na cenie czy krótkoterminowych nastrojach.
Wnioski
Obecnie dystrybucja wśród długoterminowych posiadaczy jest niewielka i nie zbliża się do skali, która historycznie sygnalizowała szczyty cyklu. Realizacja zysków ma miejsce, ale w tempie, które wydaje się całkowicie zdrowe i typowe dla dobrze funkcjonującego rynku. Biorąc pod uwagę aktualny etap cyklu hossy oraz pozycjonowanie inwestorów instytucjonalnych i detalicznych, dane sugerują, że wciąż jesteśmy w strukturalnie silnej fazie, z przestrzenią do dalszego wzrostu cen w miarę napływu nowego kapitału.
Polecamy produkty których również używamy:
Jeżeli uważasz, że jest produkt lub usługa w zakresie kryptowalut godna uwagi to daj nam znać na Messengerze lub na kontakt@jpktraders.pl.
Wszystkie informacje zawarte na naszej stronie internetowej są publikowane w dobrej wierze i wyłącznie w ogólnych celach informacayjnych. Wszelkie działania podejmowane przez czytelnika w związku z informacjami znajdującymi się na naszej stronie internetowej odbywają się wyłącznie na jego własne ryzyko.
Inwestycje w instrumenty rynku OTC, w tym kontrakty na różnice kursowe (CFD), ze względu na wykorzystywanie mechanizmu dźwigni finansowej wiążą się z możliwością poniesienia strat przekraczających wartość depozytu. Osiągnięcie zysku na transakcjach na instrumentach OTC, w tym kontraktach na różnice kursowe (CFD) bez wystawienia się na ryzyko poniesienia straty, nie jest możliwe, dlatego kontrakty na różnice kursowe (CFD) mogą nie być odpowiednie dla wszystkich inwestorów. Inwestycje w instrumenty rynku OTC, w tym kontrakty na różnice kursowe (CFD), ze względu na wykorzystywanie mechanizmu dźwigni finansowej wiążą się z możliwością poniesienia strat przekraczających wartość depozytu. Osiągnięcie zysku na transakcjach na instrumentach OTC, w tym kontraktach na różnice kursowe (CFD) bez wystawienia się na ryzyko poniesienia straty, nie jest możliwe, dlatego kontrakty na różnice kursowe (CFD) mogą nie być odpowiednie dla wszystkich inwestorów.
